De Spaanse economie groeit in 2026 met 2,1 procent, drie keer zo hard als de eurozone. Goldman Sachs noemt die groei nu ook kwalitatief sterker. Maar merken de Spanjaarden dat wel?

De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs publiceerde een rapport waarin Spanje opvallend positief naar voren komt. De bank verwacht dat het Spaanse bruto binnenlands product (bbp) dit jaar met 2,1 procent toeneemt, terwijl de hele eurozone blijft steken op 0,7 procent. Spanje is de vierde economie van het muntgebied en laat de andere grote landen daarmee ruim achter zich.

Het verschil zit niet alleen in de snelheid, schrijven de analisten. Filippo Taddei, de econoom van Goldman Sachs voor Zuid-Europa, spreekt van een resiliencia estructural (structurele veerkracht) die zich uit in zowel de economische cijfers als het vertrouwen van de financiële markten. Spaanse staatsobligaties bleven stabieler dan die van veel buurlanden, ondanks de internationale energiespanningen.

Waarom is dit meer dan een tijdelijke opleving?

Sinds 2021 groeit Spanje harder dan het eurozonegemiddelde, en dat patroon was tot voor kort makkelijk weg te wuiven als een naschok van de coronacrisis. Goldman Sachs ziet inmiddels iets anders. Volgens het economische nieuwsmedium El Economista, dat het rapport uitgebreid besprak, wijst de bank op structurele veranderingen die Spanje onderscheiden van Duitsland, Frankrijk en Italië. Het land groeit al jaren sneller dan de grootste economie van Europa, en die voorsprong lijkt nu een basis onder zich te hebben.

Een belangrijk argument is de werkgelegenheid. Banen ontstaan steeds vaker in sectoren met hoge toegevoegde waarde, zoals zakelijke dienstverlening, financiën en ICT. Dit type werk nam sinds 2019 met meer dan 20 procent toe. De arbeidsproductiviteit verbetert daardoor, iets wat Spanje lang werd verweten te missen.

Welke rol speelt migratie in de groei?

Goldman Sachs noemt de instroom van buitenlandse werknemers, vooral uit Latijns-Amerika, een sleutelfactor. Die nieuwkomers integreren snel op de arbeidsmarkt en vullen vacatures die door de vergrijzing openvallen. Tegelijk erkent de bank dat deze instroom de toch al krappe woningmarkt verder onder druk zet. Eerder bleek al dat meer dan de helft van de migranten Spanje weer verlaat, juist omdat huren onbetaalbaar zijn en het werk onzeker blijft.

Wat de overheidsfinanciën betreft, is Goldman Sachs uitgesproken. Spanje wordt de enige van de vier grootste EU-economieën die de komende drie jaar haar staatsschuld ten opzichte van het bbp verlaagt. Die lijn zette eerder al in, toen het land zijn hoogste groei van de EU combineerde met een dalende schuld.

Klopt het rooskleurige beeld wel helemaal?

Niet iedereen deelt het optimisme. Critici wijzen erop dat het bbp per inwoner nauwelijks stijgt en dat veel van de gecreëerde banen tijdelijk of laagbetaald zijn. De koopkracht van huishoudens blijft achter, mede doordat het Internationaal Monetair Fonds de inflatieverwachting voor Spanje fors verhoogde. Dat verschil tussen de macrocijfers en de portemonnee van de gewone Spanjaard voel je dagelijks: inmiddels hebben ruim 600.000 Spanjaarden twee of meer banen om de huur op te brengen.

Ook hangt er een schaduw boven de financiering. De Europese Next Generation-fondsen, een van de motoren achter de recente groei, lopen deze zomer af. Of de investeringen op peil blijven zonder die Europese steun, is de grote vraag voor de jaren erna.

Wat merken Nederlanders en Belgen hiervan?

Voor wie in Spanje woont of een woning langs de kust overweegt, heeft die groei een keerzijde. Dezelfde dynamiek die de cijfers opstuwt, migratie en sterke vraag, jaagt de huizenprijzen op. Aan de Costa Blanca en de Costa del Sol vertaalt zich dat in fors hogere aankoopprijzen dan een paar jaar geleden. Een sterke economie betekent dus niet automatisch een voordeliger Spanje, eerder het tegendeel voor wie nog moet kopen.